是火中取栗，还是保险起见，以守为攻？

从2000年以来，美元跌跌不休，黄金开始成为避险标的，白银也被看中。从2008年金融海啸，到这回美债、欧债风暴，全球避险意识上升到最高点，全世界的资金几乎都往同一个方向去。

目前全球股市本益比已跌到历史相对低点，欧洲央行降息呼声对国内政策选择也带来了困难。2008年的金融海啸由金融行业开始，蔓延到各个行业，还无伤政府大雅，房地美房利美以及雷曼兄弟倒下了，也只是局限在经济领域，而这次的欧债美债风波则是上升到了政府层面。比如中国政府持有最多的美债，违约风险并不大，老美顶多就是多印些钞票还了，这不关评级机构什么事。就好比荷兰郁金香泡沫的时候，导火索只是一个水手误食了一枚郁金香球而已，什么引起的不重要，关键是看事件本身。假设另外一种情况，假如欧债美债导致多国政府破产，那么这个事件的严重程度就将远远超过2008年金融海啸，政府层面的崩溃将摧毁一切实体经济。不过，我们可以忽略这种情况，因为它基本上不可能发生。

回头看国内A股市场，已经连续多日的地量交易，各方言论纷纷探讨股市何日触底，部分上市公司甚至调整了非公开增发的价格。当然，总有大胆的投资者认为股市已经触底，反弹在即。但是敢问底在何方？

俗话说，熊市持股谁无死？选择此时大胆投资，不是没事找抽型，就是聪明绝顶之人。有则笑话：一位老兄因要赶着搭船，他以最快的速度开车赶到了码头。当他开到码头时，见到船已经离开岸边了。他把车门一锁，立刻以百米的速度跳上船，整个动作一气呵成，没有任何停顿。只是，非常遗憾，船长说，先生……船还没靠岸呢……

投资亦如此，没准你以为是在抄底呢，实际上“船还没靠岸呢”。在现如今的投资市场中大胆出手，无异于火中取栗；不如保险起见，以守为攻。

你还想追求美女吗？

防守好于进攻，好在这话巴菲特说过，相信因此会有更多的人能听进去。“虽然我们在某些市场上扬的年头里落后于标普指数，但在标普指数下跌的11个年头里，我们的表现一直好过这一指数；换句话说，我们的防守一直好于进攻，这种情况可能会继续下去。”在动荡年代，也就是说前景不明的时期，无疑巴菲特的这些建议是符合时宜的。防守只是为了更好的进攻，在市场迷雾中，做好资产保全，并保有持续稳健的收益，是投资的上上策。

就像婚姻选择中，一个男士面对一个他心仪但却不心仪他的家贫A美女，和一个对他有意但是他却不曾留意的富足B女，心里自然想往前者，当然后者风险更小。过来人会说，追求前者代价更大，恋爱耗时且婚姻未必长久；后者手到擒来，细水长流能过一辈子。这里头就涉及到投资收益的关键因素—投资时机和投资品种。

选择投资时机和投资品种似乎是投资收益最关键的决定因素。不过，国外的研究结果表明，“择时能力”和“品种选择能力”对投资业绩的贡献都只有不到5%，而资产配置决定了91.5%的投资收益。那么，有没有可以一劳永逸的资产配置方案呢？答案是：没有。在投资领域永远没有最完美的资产配置方案。即使是股神也无法保证每次都能在最佳时期买入最好的投资标的。

无法追求最好，那么只能追求更好。比如，通过分散投资，将资金分布在不同的投资领域，让不同投资产品优势互补，降低整个投资组合的风险以获取更为安全的长期收益，这就是资产配置。回到追求姑娘的案例上，如果你足够年轻，有大把的时间可供挥霍，你就具备了高风险抵抗力，当然你可以冒险追求心仪美女，为了降低风险(毕竟你还有成家立业的大目标，也不能吊死在这一个姑娘身上，万一人家变心了突然嫁了别人呢)，所以，你还要时不时同心仪你的姑娘联系着。这样成家立业的风险最小，但是得保证不让这两个姑娘通上气，否则竹篮打水一场空。同时追求两个姑娘，就叫分散投资风险，也就是俗话说的不把鸡蛋放在一个篮子里，这里的鸡蛋就是你有限的青春和精力。你的投资成本越大，抗风险能力越强，你可选的投资品种就越多。股票、债券、保险、黄金、期货甚至房产和古玩名画，只要你有足够的资金和抗风险能力，你当然都可以涉及。

如果你是而立之年，已经追求过漂亮姑娘，现在目标是过日子，你就大可不必如此分散投资了。你大可以在有可能嫁给你的姑娘中，选择一个你心仪的，追求长期而稳定的感情，适时地娶回她过安稳日子。在这个阶段，稳健进取的投资代替了最初的懵懂冲动，谨慎地将资金按照三三制原则分配在不同的投资领域，此时的你对风险已经有了认识。

如果你已经是年过不惑了，拜托你，大叔，赶紧回家守着老婆过日子吧。上有父母需要赡养，下有孩子教育支出日益增大，此时肩上重任容不得你还东张西望了。此时的投资既要考虑教育基金，还要考虑养老事宜，已经不能像年轻人一样选择高风险的投资品种了。如果已经知天命，那么就不要再离婚了，时间容不得你后悔，你手里的筹码已经日益减少。如果你有足够的钱支付退休以后的生活，还能时不时地支助孩子一把，你的财务状况已经不错了，投资理财只能是锦上添花之事，大部分时间你还是想着如何能保全资产，跑赢通货膨胀和货币贬值就好。若已经是花甲之年，一切还能推倒重来吗？您还是从银行账户上提取现金多多消费吧。

你能冒多大的风险？

说到资产分配，其实就是把你的财产看成一个整体—比如一个大坛子—然后你来决定该如分配其中的东西，以便在一个可以接受的风险水平上得到最佳的总体回报。一个人如果能认清自己的财务目标，并且周密规划和认真管理自己的投资组合，通过投资组合随时间的稳定增值来实现财务目标，那他无疑是聪明的。

每个人都希望借助于投资产品和理财工具，实现财富的保值和增值，从而拥有更加美好的财富人生。但不可否认，单一的投资产品，都有着其不可避免的局限性。比如股票产品，高风险高收益，波动性大，很多人承受不了市场持续下跌的损失。债券产品虽然稳健，但收益率往往较为有限，过度集中在这一产品上，会导致获利能力的削弱，造成无形中的资本浪费。购置房产，本是保值手段，只在特殊阶段可以算作一种投资，且不易变现。

对于绝大多数投资者来说，资产配置不应只考虑市场行情，还应综合考虑投资者的风险偏好与所处的人生阶段，把握好流动性与收益性之间的平衡。投资者应力戒因为某一时段某类产品的大好行情而忘记或忽略了资产配置的重要性，只有充分依靠多元化的资产配置组合策略来有效分散风险，才能赢得长期较好收益。

也就是说，一个人的年龄、环境、财务目标、资产和收入规模等多种因素加在一起，才能决定该如何分配自己的资产。而其中最重要的因素之一可能就是你对风险的看法。多数人都盼着以最小的风险换来最大的回报，所以在进行投资时，容易进入极端通道。当然，风险更大的投资具有更好的潜在回报，所以在进行投资时，一项重要的任务就是弄清每一项投资相关的风险，然后决定它的潜在回报是否值得自己去冒这样的风险。

比如说，一对为退休而攒钱的年轻夫妇可能认为，把资产的一大部分放在股票上是值得的—尽管股票价格变动巨大。他们还有很多年头可以工作，也有充足的时间等待他们的股票投资成长。长期来看，他们的主要目的是实现财富增长。在相反的情况下，一对退休夫妇则可能对如何保全自己的资产更为关心，而且需要定期地从资产回报中取出一些钱。他们的资产分配则可能更偏重于低风险的投资。

一个人的资产分配应该是一个量身定制的、不断调整的过程—并没有一个人人可用的范本。如果所处的环境发生变化，那么风险偏好也会随之变化，从而资产分配方式也要变化。随着时间的流逝，我们几乎毫无疑问地需要重新平衡投资组合，或者需要投入更多的资金，或者需要出售某一投资种类中的资产，将其再行分配。如果我们能在需要时重新平衡投资组合，使其与资产分配目标保持一致，就能使风险水平保持稳定，这也多半会在接近高点时卖出表现好的投资，从而避免了在其价值大幅下跌时卖出。

前段时间，塔勒布的黑天鹅理论呼啸而来，他教给我们一个道理：即使你看到了100万只白天鹅，也不要轻易说“所有的天鹅都是白的”。苏格拉底说，唯一真正的知识是知道自己的无知，如果他说的是对的，那么，如何应对不可预知的未来，适应它的办法，就是随变化而变化。资产分配方式也一样。

如今，面对充斥着各种不确定性的市场而言，没有什么比一种随机的智慧更重要了，不是绝顶聪明的我们，需要的就是一张由资产分配铺就的安全垫。

安全投资应该注意的10个问题

1. 恪守量入为出的原则。即使恰逢大牛市，也不能脑子一晕借债投资。有人卖了房子去炒股票，或者借钱买房卖房，以获得中间收益。这是极其危险的行为。
2. 三三制原则。所谓三三制，是指在大多数情况下，可以将自有资金分为三份，30%供日常消费，30%银行定期存款或国债等低风险理财品种，30%分配至股票等带有风险的投资品种。
3. 不熟不入，不懂不做。有人认为越是熟悉越是容易有认识偏差，“不识庐山真面目，只缘身在此山中”，但选择投资品种，还是熟悉较好。比如IT从业者选择股票，自然能分析出不同IT类股票的成长预期。巴菲特解释为“理解你所持有的东西”。
4. 确立安全边界。巴菲特表示，确立一只股票的安全边界尤为重要，这是保证成功投资的不二法门。“一只股票有其实际的价值中枢，当市场价格已经超过这只股票的实际价值很多的时候，就到了该卖出的时候了。你在‘抄底’时也不要指望在已经跌了95%或者90%的时候能够买入，这是很难的。”
5. 不要预测市场底部和买进时机。如果你一定要做预测，那就只做长期的、模糊的和方向性的预测。预测几个月以后的物价、金价、铜价、汇价或者股价，实在是不明智的。格雷厄姆在去世前几个月的时候说：“如果说我在华尔街60多年的经验中发现过什么的话，那就是从来没有人能够成功地预测股市波动。”
6. 防守好于进攻。让我们再复习一遍巴菲特的观点：“虽然我们在某些市场上扬的年头里落后于标普指数，但在标普指数下跌的11个年头里，我们的表现一直好过这一指数；换句话说，我们的防守一直好于进攻，这种情况可能会继续下去。”
7. 价值，价值，价值。这似乎是老生常谈，但也是巴菲特反复强调的投资之道，在你决定做任何投资时，都可以想想这句话。
8. 止损原则。任何投资都不可能一帆风顺，要有适时止损的勇气和胸怀。巴菲特曾在他的老师、现代证券分析创始人、人称华尔街教父的格雷厄姆那里学到两条投资规则：第一，永远不要亏损；第二，永远不要忘记第一条。这与传统的“富贵险中求”投资观念是截然相反的。它告诉你：如果你想要谋发达你一定不要冒风险。
9. 适时调整资产配置。资产配置不是一成不变的，面对变化的市场行情，需要调整投资方案；在人生的不同阶段，也需要根据风险能力调整资产配置。
10. 不要把鸡蛋放在一个篮子里。这里存在着一个误区，一般人都会认为只有资产雄厚的人才需要进行配置，如果钱本来就不多，索性赌一把，就无需再配置了。其实不然，资产配置的本意是指为了规避投资风险，在可接受风险范围内获取最高收益。

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以下文字整理自杜牛牛的“独立思考者的投资分析5”和sly的“一些理财知识”。

一、巴菲特的迷思

几乎所有崇拜巴菲特向巴菲特学习的人，都认为巴菲特是股神。那么为什么巴菲特是否是我们眼中那个善于炒股的股神呢？大众的理解各不相同，相同的是存在大量的误差。让我们从逻辑推理的角度，抽丝剥茧看一下巴菲特何以打败众多传奇基金经理成为唯一的赢家。

迷思一：巴菲特比彼得.林奇更优秀

彼得.林奇是传奇的基金经理人，但是和巴菲特的长期收益率相比貌似还差了一些。事实上，除了彼得.林奇，几乎所有的天才，从比尔.米勒到比尔.盖茨再到了不起的盖茨比，都没有人能超越巴菲特的长期年复合收益率。

原因并不是人们常常理解为的投资技巧，而是资金来源。

与基金经理人的资金属于向个人投资者募集不同，巴菲特的资金主要来源于伯克希尔旗下众多保险公司的浮存金。浮存金就是投保人的保费，出于大数原则，大部分的保费是不需要被支付的，所以保险公司常常能够掌握大量的流动资金，这位巴菲特提供了极佳的资金来源。

当基金经理人忙于讨好投资者以期望投资者不要撤回投资时，巴菲特已经获得了一大笔几乎免息的贷款。

这是一方面，另一方面，基金经理由于资金来源的特性，其投资行为必然受制于基金投资者（详见《独立思考者的投资分析1-个人投资者能否战胜机构》）。一旦基金遭受较大的损失，即使损失是暂时的，依然会遭到投资者非理性的赎回。华尔街最伟大的投资者之一比尔.米勒就因为由投资贝尔斯登的失败而引发的大量的非理性赎回导致了基金规模缩减一半。

回观巴菲特，即便在通用再保险上出现巨额浮亏，但由于使用的是浮存金，没有人可以干预，所以老爷子才能有这份定力拿得住，熬过最难的日子。

使用浮存金是巴菲特最为高明的投资发明，使得他可以无息使用巨额资金，并且不用看客户脸色从而在亏损的时候拿得住。所以请不要再拿巴菲特和彼得.林奇们比较，他们根本玩的是两个游戏。

迷思二：巴菲特通过投资最优秀的企业成为巨富

这同样是不对的。最优秀的企业并不能让你赚到钱，因为一旦企业成为公认的最优秀的企业，就会导致人们的追捧，从而价格上升，因此最优秀的企业一定已经包含了市场对其“优秀”支付的溢价。

当然长期最优秀的企业一定能实现股价的长期上升，但是这样的企业太少了。大多数优秀的企业都已经坐在了高价的山顶上。

这就像赌球，所有人都知道韩国队有很大概率能打赢中国队，但是如果你赌韩国赢，你只能获得十分之一的回报，而如果赌中国赢，你有可能50倍的回报。这时候，你还会认为押宝韩国是最好的选择吗？

既然持有最优秀的企业未必能够真正赚到钱，巴菲特是怎么做到的？答案很简单，你买下它。

一旦你在一家企业持股超过20%，该企业收入的20%就会作为投资公司的长期投资收入。

换言之，对巴菲特而言，他只需要找到一家有成长潜力的公司。股市走势好的时候，它能够从股价赚钱，股市走势不好的时候，他依然能够从企业盈利中赚钱。反正只要这个公司在盈利，他总能赚钱。你能吗？

当然如果你认为A股市场那点可怜的分红也算分享企业盈利的话另当别论。

迷思三：巴菲特是典型的长期投资者

巴菲特说过他对好股票是“到死都不愿意卖”。于是很多巴菲特的模仿者便手握一支绩优股常年不肯卖。其实，他们没有读懂巴菲特，巴菲特说的是“到死都不愿意卖”，而不是“到死都不卖”。虽然老大不愿意，但是当价格被高估时，巴菲特还是卖了。

其实通过很简单的数字就能证明巴菲特的投资并非像他说的那么“长期”。华尔街1957年3月至2003年12月复合收益率最高的的股票是生产烟草的菲利普.莫里斯，年复合收益率为19.75%。而巴菲特复合收益率约为24%（未经完全同期计算，可能有上下2%以内误差）。

试想，如果巴菲特早早买入华尔街最好的股票，持有46年后，他的年复合收益将为19.75%，距离24%依然不小。可见，即便是巴菲特，也使用波段操作的方法，只不过他的周期比人们更长一些。

迷思四：巴菲特不碰金融衍生品

次贷危机爆发之前的伯克希尔年会上，巴菲特和查理芒格就指出了金融衍生品的巨大风险，但是伯克希尔相当大部分的财富依然投资于各类金融衍生品上。

尽管神经质般的厌恶风险，但是巴菲特依然投资于金融衍生品，或许从侧面告诉我们一个投资真理：投资什么并不重要，重要的是留出足够的安全边际，降低风险。

迷思五：只在自己的能力圈内行事

这点是关于投资哲学的。巴菲特核心观点之一就是“明确自己的能力圈，并且确保只在能力圈内行事，绝不投资于能力圈之外的领域”。

我看到许多国内的投资者完全误读了这一点。他们知道自己懂些什么不懂什么之后，只投资于自己相对了解的方面，然后始终在此徘徊。

其实，巴菲特还有后半句话没有说“用一生的时间去学习，拓展自己的能力圈”。是的，巴菲特只在自己的能力圈内投资，但是他一生都在努力扩大自己的能力圈，当能力圈扩大了，投资的宽度也相应增加。

我们要做的应该是通过终生的，持续的，充满好奇心的学习来扩大能力圈，然后只在能力圈内进行投资。

下一次当我们听到某人说“投资就应该这样，因为这是巴菲特说的”，我们需要独立思考，他说的巴菲特是来自巴西的还是菲律宾的还是科特迪瓦的。因为每个人的眼中的巴菲特都是不一样的。

二、　“钱是靠钱生出来的，不是靠克扣自己攒下来的”

这句话出自“卡恩与雪茄的故事”，但是我说的好像不是很准确，我常说：“钱是赚出来的，不是靠克扣自己攒下来的。”当时只注意到自己话与原文不同，可是并没深入思考二者之间的区别到底是什么。

举个例子，牙医虽收入不菲，可一旦停止拔牙，就没有了收入，所以他不得不每天上班。牙医要工作，就需要一个工作的场所，他可能会在你们家小区附近租一个 店面。而这家店面的房东每个月什么事都不用做，但每月都可以向牙医收取一定的租金。而这部分租金是牙医拔牙赚得的。所以我们可以看出：牙医的一部分工作实 际是在给房东打工（房租）。但是房东为什么会拥有这个店面呢？因为房东之前花钱购买了这家店面。所以这个事件的实质是：牙医为了赚钱而工作，房东的钱（已 转换为了店面）在为房东赚钱。

这就是“为钱工作”和“让钱为你工作”的区别。

所以，我们应该想办法成为一个“房 东”，而不是一个“牙医”，当然，这里的房东和牙医都是广义上的。而《塔木德》书上的话（钱生钱）的本意，是想让我们想办法成为一个“房东”在《大投机 家》中证券教父安德烈·科斯托拉尼选择投机对象的时候有条非常重要的条件就是：“赢利性”。

三、一些想法

一个假设：

假设公司每年盈利是200万，老总占80%的股份，员工占20%，那么老总的收益是每年160万；
如果老总只占20%的股份，员工占80%的股份，极大的调动员工的积极性和热情，此时假设公司每年的盈利增长到了1000万，那么老总的收入20%则是200万。（财散人聚）

同理假设：

招聘时，选比你更优秀的人，而不是比你差的人。如果比我更优秀的人进到公司，取代了我的职位，造成的结果是我的职位降低了，我的收入甚至不及新入职的人 高，但是，我更轻松了，因为他比我优秀，我的很多工作由他来做，而且比我做得更好，他可以带领着公司向更强大的方向发展。当公司更加强盛时，即便我的收入 比他低，但是因为公司整体效益的上涨，我的收入反而比他来之前更高，这样公司的发展就会进入一个良性的循环。

财富：

财富的单位是：时间。
财富的定义：”不进行体力劳动（或者你家里的所有人不进行体力劳动），你所能生存并仍然维持你的生活标准的天数。”
例如：如果你每月的花费是1千美元，并且你有3千美元的储蓄，那么你的财富就是大约3个月，即90天。

赔钱的恐惧感，会让你这样想……

1.”安全”，　　　　　　　而不是“自由”.
2.”避开风险”，　　　　　而不是“学会管理风险”.
3.”平稳地做事”，　　　　而不是“聪明地做事”.
4.”我支付不起”，　　　　而不是“我怎样能支付得起”.
5.”太贵了”，　　　　　　而不是“长期看，它值多少钱呢”.
6.”多样化”，　　　　　　而不是“集中化”.
7.”我的朋友们会怎样想”，而不是“我怎样想”.

真正的投资者会这样问自己……

“我将以多快的速度收回我的钱？”
“如果我不学习新东西，我将会更累。”

一个误区：

“我目前的经济状况不好，那么我只要努力工作赚更多的钱就可以解决问题了”。实际上，即使收入提高了，你一样会负债，而且赚的越多，债务也背得越大！所以仅仅是努力工作、加薪、跳槽并不能解决实质问题，因为你贪婪的本性会促使你不断追求更高的目标。

误区解析：

主要原因是“很多人搞不清楚什么是资产，什么是负债。”
实际上很好区分，你只要以这样一个尺度去衡量就行了：资产是为你创造收入的事物，负债是让你产生支出的事物”。
资产收入与正常收入的一个最大区别是：你不需要参与。如果你参与了，那就是你的职业了，产生的收入既是正常收入又是资产收入。就好像你发现每天上班的白 领没有地方买早餐，于是你打算在楼下租间店面专门制作和卖早餐。作为投资，你应该租下这个店面，并且招募制作早餐、卖早餐，以及管理这家店的人员，但你不 用自己去经营，因为你一旦去经营，那么这就是你的职业了。你只要做好基础设施，然后让这些人为你去赚钱就可以了。其实大家已经明白我要说什么了，公司也是 资产，这家早餐店也是资产，因为它们可以为你创造收入。所以为什么你的老板有钱，而你要每天工作还时常恐惧？因为他把钱用来买资产了，而你把钱用来买负债 了，但是你把负债当成了资产。

赚钱和幸福感

我们不是为了赚钱而工作、投资，我们的最终目的只有一个：提升我们的幸福感。
幸福感是一个比例，【幸福感=你已经拥有的东西/你想要拥有的东西】。上面的所有内容都是在告诉你如何去赚钱，但是忽略了幸福感，比如说，你想买辆车， 但是因为你知道买车是负债，所以你不去买（幸福感分子小），但是你又很想要（幸福感分母大），所以你不快乐。面临这种情况时你就需要做出一个权衡：究竟是 增大投资减少负债降低幸福感呢？还是减少投资增大负债提升幸福感？这就看你更看重哪一个方面了。

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原文：http://dharmasong.net/2011/06/338.html

东方人的一个爱好是封神，无论中国人还是日本人。

所以尽管现代商业发源于西方，在世界500强中占比例最大的也还是美国公司，“经营之神”这个名号却很少落在西方企业家头上，无论是先贤亨利·福特、斯隆，还是当代牛人韦尔奇、盖茨、乔布斯，或是小荷才露尖尖角的马克·扎克伯格，多数被称为“神”的还是日本人，比如日本的松下幸之助、盛田昭夫、本田宗一郎乃至小一辈的铃木敏文等等，但如果要从这些“神”当中挑出最“神”的一位，那一定非稻盛和夫莫属。

说起稻盛和夫的“神”，首先当然是指其经营之“神”，他一生做了两家公司——京瓷和日本第二电株式会社（KDDI），还竟然让这两家公司都进入了世界500强，神乎其神的是，他还曾在一个季度之内令陷入严重亏损的日航扭亏为盈。

当然，更“神”的是，笃信佛教的稻盛和夫做完KDDI后，还曾经出家当过和尚。

在我们的文化心理里面，对商业、商人的低看是根深蒂固的，“儒商”成为一种对商人的褒奖，恰恰是因为儒比商高（如果把一个知识分子叫做“商儒”，就几乎是骂人的话了），所以学佛的稻盛和夫（可以叫做佛商或者僧商）也就借着佛“神”了起来，他学佛的“神”甚至还超过了他做企业的“神”。

但对稻盛和夫而言，佛并非为了装点门面，反而他是把做企业看做修行的一部分，因此，我们在《活法》这本书里面也就读到了大量的将佛法、修行与工作、商业联系在一起的文字。

比如在“提升灵魂的六个方法”一文里面，稻盛介绍了佛教修行的“六波罗蜜”，即布施、持戒、精进、忍辱、禅定和智慧。然后紧接着便在“工作是值得尊敬的行为”一文中提出了精进是六波罗蜜中最易实行的修行，因为在日常的工作中精进就是不惜努力、拼命工作。

又比如在“别急着看结果，因果的账总有一天会结清”中，稻盛先生便以因果报应解释了长期目标与短期利益，并给出了结论——因果实现需要时间，不要急于得到结果。

这些当然都是很精彩也很基本的观点（值得注意的是，无数的优秀公司、优秀企业家们最强调、最关注的往往都是那些最基础、最本质的东西），而像这样精彩的观点在整本书里面四处可见，但我依然觉得《活法》不是一本能让人满足的书。

和其他人生励志的图书一样，作为哲学和思想，《活法》缺乏必要的深度；作为行动指南，它又只有太多的结论，而缺少确实的方法，它不是在告诉你如何去悟，而更多的是在说他悟得了什么。它不上不下、不高不低，不是正好，而是正好卡住，当然，还可以把它吹嘘成一本心灵读物，但那不就是我们熟悉的鸡汤吗？

按松鼠会云无心的讲法（参见《吃鸡肉，喝鸡汤》），鸡的营养成分主要是蛋白质，而蛋白质主要在肉上，鸡汤的香不是因为它营养，而是因为鸡汤融化了鸡肉中最没营养的香味成分，要营养，还得吃肉。

因此，或许可以说，《活法》无非是又一碗贴了名牌标签的“心灵鸡汤”，要一窥稻盛和夫的“神技”，也许还是应该去读《创造高收益》、《阿米巴经营》或者他的自传，当然，口味也许会重一点。

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一个是逆反心理，一个是大众行为，不管怎样，这样一个是特立独行，一个是众人的一致行为，但是于事和人际关系都不是最佳。

大众行为只能是顺水推舟，人云亦云，没有主见和行动力。

逆反心理大多情况也是对事实规律的违反，总见的有点拔苗助长，往往有特别想法，不过离正常想法偏离太远，人说天才的想法就是疯子想法，可是这样逆反的心理真的需要克服。

如同做股票投资：趋势明显向好，逆反总认为不好，反之做空；趋势明显走坏，逆反总认为前途一片光明，从而做多；这样焉能培养一个良好心态呢？

投资大师沃伦 巴菲特就有关于独立思考的投资箴言：逆反行为和从众行为一样愚蠢。我们需要的是思考，而不是投票表决。不幸的是，伯特兰”罗素对于普通生活的观察又在金融界中神奇地应验了：“大多数人宁愿去死也不愿意去思考。许多人真的这样做了。”

是的，所以常说我思故我在，不管做出何种决定，都应该在付诸实施前三思而后行，凡事慢三拍是应该做到的。

谨以此文记录成长中的经历和想法，亦望有童鞋能够得到一些思考碎片。

节选投资大师的话加以吸收，话说站在巨人的肩头我们才更能高瞻远瞩，才能有更大成就和更多实效想法。

威廉.欧奈尔：
1、股市赢家法则是;不买落后股,不买平庸股,全心全力锁定领导股!
2、主流类中的股票,常能涨得惊天动地,但 其他平庸个股,连一丝涟漪都不会起!
3、不要懵懵懂懂的随意买股票,要在投资前扎实的做一些功课,才能成功!
4、放手让亏损持续扩大，这几乎是所有投资人可能犯下的最大亏损！
5、经验显示,市场自己会说话,市场永远是对的,凡是轻视市场能力的人,终究会吃亏的!

江恩
1、仅交易活跃的股票，避免介入那些运动缓慢，成交稀少的股票！
2、顺应趋势,花全部的时间研究市场的正确趋势,如果保持一致,利润就会滚滚而来!-

沃伦 巴菲特：
1.价廉物美：投资成功的关键在于，当市场价格大大低于经营企业的价值时，买入优秀企业的股票。
2.不犯大错：投资人并不需要做对很多事情，重要的是要能不犯重大的过错。
3.安全边际：架设桥梁时，你坚持载重量为3万磅，但你只准许1万磅的卡车穿梭其间。相同的原则也适用于投资领域。
4.独立思考：逆反行为和从众行为一样愚蠢。我们需要的是思考，而不是投票表决。不幸的是，伯特兰”罗素对于普通生活的观察又在金融界中神奇地应验了：“大多数人宁愿去死也不愿意去思考。许多人真的这样做了。”
5.不熟不做：投资者成功与否，是与他是否真正了解这项投资的程度成正比的。
6.覆水难收：重整旗鼓的首要步骤是停止做那些已经做错了的事。
7.按兵不动：有时成功的投资需要按兵不动。
8.恐惧和贪婪：要在别人贪婪的时候恐惧，而在别人恐惧的时候贪婪。
9.与好人为伍：一位所有者或投资者，如果尽量把他自己和那些管理着好业务的经理人结合在一起，也能成就伟业。
10.分析师与理发师：永远不要问理发师你是否需要理发。
11、风险来自你不知道自己正在做什么!
12、我从不打算在买入股票的次日就赚钱，我买入股票时，总是会先假设明天交易所就会关门，5年之后才又重新打开，恢复交易。
13、“我不会尝试跳过7尺的栅栏，我只会寻找一些可以跨过的1尺栏杆。”
14、“投资一门蠢人都可以做的生意，因为终有一日蠢人都会这样做。”
15、“如果发现自己在洞中，最重要的事就是不要再挖下去。”
16、“如开始就成功，就不要另觅他途。”
17、“我只做我完全明白的事。”
18、“如果我们不能在自己有信心的范围内找到需要的，我们不会扩大范围。我们只会等待。”
19、希望你不要认为自己拥有的股票仅仅是一纸价格每天都在变动的凭证,而且一旦某种经济事件或政治事件使你紧张不安就会成为你抛售的候选对象.相反,我 希望你将自己想象成为公司的所有者之一,对这家企业你愿意无限期的投资,就像你与家庭中的其他成员合伙拥有的一个农场或一套公寓。
20、如果我们有坚定的长期投资期望,那么短期的价格波动对我们来说就毫无意义,除非它们能够让我们有机会以更便宜的价格增加股份。
21、投资成功的关键是在一家好公司的市场价格相对于它的内在商业价值大打折扣时买入其股份。内在价值是一个非常重要的概念,它为评估投资和企业的相对吸引力提供了唯一的逻辑手段。内在价值的定义很简单:它是一家企业在其余下的寿命史中可以产生的现金的折现值。
22、必须要忍受偏离你的指导方针的诱惑：如果你不愿意拥有一家公司十年,那就不要考虑拥有它十分钟。
23、我们欢迎市场下跌,因为它使我们能以新的、令人感到恐慌的便宜价格拣到更多的股票。
24、恐惧和贪婪这两种传染性极强的灾难的偶然爆发会永远在投资界出现。这些流行病的发作时间难以预料,由它们引起的市场精神错乱无论是持续时间还是传染 程度同样难以预料。因此我们永远无法预测任何一种灾难的降临或离开,我们的目标应该是适当的:我们只是要在别人贪婪时恐惧,而在别人恐惧时贪婪。
25、通过定期投资于指数基金，那些门外汉投资者都可以获得超过多数专业投资大师的业绩！
26、在大众贪婪时你要缩手，在大众恐惧时你要进取。当人们忘记“二加二等于四”这种最基本的常识时，就该是脱手离场的时候了。
27、就算美联储主席格林斯潘偷偷告诉我他未来二年的货币政策，我也不会改变我的任何一个作为。
28、一个百万富翁破产的最好方法之一就是听小道消息并据此买卖股票。
29、不能承受股价下跌50%的人就不应该炒股。
30、股市是狂欢与抑郁交替发作的场所，注意股市的目的，只是想确定有没有人最近做了愚蠢的事，让我有机会用不错的价格购买一家好的企业。
31、因贪婪或受了惊吓的时候，他们时常会以愚蠢的价格买进或卖出股票。

乔治 索罗斯：
1.选择一个行业股票时,要选两家,但不是随便找两家,应选一家最好和一家最差的!
2.错误并不可耻,可耻的是错误已经显而易见了却还不去修正!
3.如果你没有做好承受痛苦的准备,那就离开吧,别指望会成为常胜将军,要想成功,必须冷酷!
4.承担风险。无可指责,但同时记住千万不能孤注一掷!
5、世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏！
6、凡事总有盛极而衰的时候，大好之后便是大坏。重要的是认清趋势转变不可避免。要点在于找出转折点。

吉姆 罗杰斯：
1.“我并不觉得自己聪明，但我确实非常、非常、非常勤奋地工作。如果你能非常努力地工作，也很热爱自己的工作，就有成功的可能”。
2.“我可以保证，市场永远是错的。必须独立思考，必须抛开羊群心理。”
3、股票投资，必须具备正确判断的能力，这样才不致于盲目随从，酿成失败！
4、买其所值，卖其疯狂。

彼得 林奇投资名言：
1.买进有盈利能力企业的股票，在没有极好的理由时不要抛掉。
2.投资股市绝不是为了赚一次钱，而是要持续赚钱。如果想靠一“博”而发财，你大可离开股市，去赌场好了。
3.一个钟情于计算，沉迷于资产负债表而不能自拔的投资者，多半不能成功。
4.某只股票比以前便宜不能成为买进的理由，同样仅仅因为它比以前贵就卖掉也不是理性的方式。
5、华尔街从没见过一个投资成功的分析师，破产的倒看到不少。

投资的耐心：
1、耐心等待确定信号的出现，避免高风险的模糊不清阶段的盲目投资！—-[英国]伯妮斯. 科恩
2、耐力胜过头脑。  彼得.林奇
3、巴菲特：股市在已经一片看好声中，你将付出很高的价格进场。
4、一个事实：美国交易巨子查理”丹尼斯每年95％利润来自5％的交易!
5、罗杰斯：平常时间，最好静坐，愈少买卖愈好，永远耐心地等候投资机会的来临。
6、巴菲特：假设自己手中只有一张可打20个洞的投资决策卡。每作一次投资，就在卡片上打一个洞。相对地，能做投资决定的次数也就减少一次。假如投资人真受到这样的限制，他无们就会耐心地等待绝佳的投资机会出现，而不会轻率地作决定。
7、罗杰斯：“我只管等，直到有钱躺在墙角，我所要做的全部就是走过去把它捡起来。”

不熟不做：
1、投资的成功是建立在已有的知识和经验基础上的！—-[美国]罗伊.纽伯格
2、股票市场是有经验的人获得更多金钱,有金钱的人获得更多经验的地方! —[美国] 朱尔
3、我从来不在我不懂的事情上投入大量的金钱。   彼得.林奇
4、不进行研究的投资,就象打扑克从不看牌一样,必然失败!   彼得.林奇
5、罗杰斯：除非你真的了解自己在干什么，否则什么也别做。
6、罗杰斯：我的忠告就是绝不赔钱，做自己熟悉的事，等到发现大好机会才投钱下去。
7、彼得.林奇：买一种股票时，不应因便宜而购买，而应该看是否了解它！

关于股市预测
1、证券分析之父格雷厄姆曾说：“如果说我在华尔街60多年的经验中发现过什么的话，那就是没有人能成功地预测股市变化。”
2、巴菲特也说：“我从来没有见过能够预测市场走势的人。”
3、彼得”林奇：“不要妄想预测一年或两年后的股市走势，那是根本不可能的。”
~
股票市场最惹人发笑的事情是;每一个同时买和同时卖的人都会自认为自己比对方聪明!—-[美国]费瑟
始终遵守你自己的投资计划的规则,这将加强良好的自我控制! —-[英国]伯妮斯.科恩]
每个笨蛋都会从自己的教训中吸取经验,聪明人则从别人的经验中获益! —[德国] 俾斯麦
伯纳德.巴伦奇：“如果投机家有50％的选择是正确的，那他就是很幸运了。假如他意识到自己的错误，并能及时止损的话，即使只有30％――40％的选择是正确的，他也有机会给自己创造足够的财富。”
投资中唯一可以确定的，就是不确定。

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杜牛牛的独立博客已经打不开很久了，有些读者向我打听他的消息，这是他在新浪开的博客：http://blog.sina.com.cn/duniuniu01。

作为独立思考者，他总能给我们许多惊喜，让我们更客观地思考这个世界。今年，他增加了对投资的关注，喜欢投资的读者可以参谋参谋。

下面是他的投资分析的第一篇文章：个人投资者能否战胜机构。

中国股市习惯把个人投资者称作散户，把机构投资者称作庄家，于是马上让人想起一群民兵拿着长矛和砖头同训练有素的坦克部队大战的镜头。这场民兵和坦克的大战，民兵是没有任何胜算的。幸而这只是个不恰当的比喻。事实上，个人投资者不但有机会，而且必定会战胜机构投资者。

这个结论太惊人了，一定有很多番茄西瓜纷至踏来。个人投资者那么几万元怎么和动辄几亿的共同基金，私募基金抗衡呢？

其实答案很简单。基金的绩效考核机制决定了其只能关注短期机会，并且容易犯下“偏好行动谬误”的心理错误。

基金每年年底都会进行排名，所有的基金经理像香港小姐选美一般被脱掉衣服欣赏一遍。那些所管理基金规模变大的基金经理，荣升排行榜榜单，从而吸引更多的投资者。如同那些哺乳器官规模可观的香港小姐，被选为港姐港妹，等待成为富商们的小三小四。

人本身就是非理性的。所以基金的投资者，不论是个人投资者，还是一些小机构的投资者，都患有人类的普遍毛病，短视。你我恐怕都是如此。试问，当你的基金的经理只用12个月就赔掉了你用12年赚来的工资的时候，对你说这只是暂时的现象，其实他在下很大的一盘棋，他所投资的股票今年虽然赔了90%，但是5年后一定能让你收回本钱并得到10倍的回报。你除了拿臭拖鞋抽他嘴巴还想做什么？

没有基金经理想被臭拖鞋抽，何况基金经理都不笨，他们都会想方设法讨好投资者，从而在这个市场活下去。那么怎么做呢？你猜对了，放弃那些短期波动但是长期有巨大盈利的股票，而去选择短期内就能获利的股票。对了这个长期和短期的分界线是1年，也就是基金经理学期开始到期末考试的时间。

为了不被投资者抛弃，也为了自己丰厚的年终奖金，基金经理或者机构投资者必须追求短期的获利。不论是彼得林奇，还是索罗斯，都逃不脱这个魔咒。只是索罗斯补考的机会可能更多点，备考的时间可能更长点。

除了绩效考核导致的“短视”，来自客户的“偏好行动谬误”，是机构或者说专业人员会输给个人投资者的第二个原因。

首先看一下财经节目，如果你看过股市下跌时期的股评节目，你一定会认为这个世界上炒股的都是肾上腺素分泌过剩或者注射过多多巴胺的疯狂赌徒。他们即便在大熊市，依然推荐投资者购买股票，并且身体力行花很多时间去输钱。是否做投资的都是疯子？不是，只是电视台只让看好市场的积极投资者上节目。这是一种明显的 “选择性偏差”。

为什么会这样呢？让我们设想，现在我们打开电视，看一下财经节目。出现一个西装笔挺戴着黑框眼镜的投资专家说“各位观众对不住，今天我实在没什么股票好推荐的，请持现金观望。我们明天见。”第一天我们还觉得这专家不错，说话中肯。要是连续60天每天他都这么中肯，我一定要扔砖头，“不就让人别买吗，这我也会，还要你干嘛？好歹你做点什么。”

这就是“偏好行动谬误”，我们总认为需要做点什么，来消除对真实世界的不安全感。

这种谬误来自人类的基因。远古时期的人类居无定所，生活在水生火热中。没有高价房住，找个洞穴就住下了。为了确保自己的安全，必须保持不断的侦查，不断的走动，以确认没有野兽的接近。这也是为什么开车的人即使在直路也习惯性的喜欢动一下方向盘，投资者总是忍不住去买股票的原因。

我们无法忍受拿了我们资金的基金经理长期不做任何动作。如果基金经理整整一年都没有换过持有的股票，我们还要这个经理作甚，我们还要付那么多钱给他作甚？我们会用脚投票替换经理。这也是为什么即使市场上已经找不到更好的股票，基金经理依然不得不买卖股票的原因。他们必须做些什么来给投资者以安全感。

谁能够更好的避开定期绩效考核的压力？共同基金就别提了，私募基金经理可能做得更好点，因为他们的投资者（非常小的一部分）可能有更多的耐性。而能够做到最好的是个人投资者，以及巴菲特这样靠浮存金投资的保险公司控股公司（巴菲特的巨大优势之一在于获得资金的方式而不仅是投资技巧）。

同时，相对机构投资者，因为没有来自投资人的压力，个人投资者没有外来的“偏好行动谬误”压力。但是我们说了“偏好行动谬误”是人的天性，要能够避免这个思维谬误，必须要有长期的自律能力和高度的理性，强烈的好奇心和持之以恒的努力。

那么多要求？这听上去就够难了。是啊，谁说过这不难呢。你妈她把你平平安安生下来就已经很难了何况你还要打败其他同样是人他妈生的有大学文凭的基金经理。

投资基金让基金经理打败像你这样的人，还是你亲手打败基金经理们？我选择后者。

还有：

• 第二篇：猴子能否战胜巴菲特
• 第三篇：请把鸡蛋放在一个篮子里

相信大家会有所收获！

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~
1.现金
无容置疑，长期持有现金会破产的，只要时间 t 趋向足够大。
2002年10万元，到现在连本带利也超不过4万。
这仅仅是七年时间。
现代体制下的政府由于银行和保险公司这两大毒瘤过于膨胀（还有别的），
社会和政府若能运转下去，就只能不停地扩大货币发行量，稀释大众手中的现金。
无论美国、朝鲜还是其他国家。
慢撒气属于有良知的政府—美国
集权国家完全可以一夜之间重新洗牌，如十几年前俄罗斯，最近的朝鲜。
~
2.股票
股票只能勉强保住一定百分比的财富。
当网友戏称：“你空仓遭受双重剥夺时”
我反唇相讥：“买股遭受5重剥夺”
第一重–米国
第二重—所在国
第三重–上市公司圈钱
第四重—券商佣金印花税
第五重—一级市场申购大军
~
可能朋友会说我有选股能力，我满仓换股。
1.不敢保证你换的股不下跌
2.如果一个月换一次股，20年你的资金将消耗殆尽。更不要谈增值。
~
大部分人，只看到道琼斯的升幅，没有看到多少公司股票股票变成0符号。
中国目前还稍有退市，但管理层思路已经渐渐明确，放松发行，严格控制重组。
股票市场就像一个输变电揽，发出的电能将不断在交易中损耗。
那么，搞一个超导电缆怎样？可以，问题是券商将毁灭。
股市除了课本上说的功能，其实还有解决就业和财富再分配的功能。
但大众就是被剥夺对象。
~
3.房产
几年前我看好房产的时候，遭到很多反对。
房产相对来说比股票要保值，原因很多，我只举一个简单道理。
你买进房地产股票，你只是买进公司盖房的盈利能力，并没有真正持有资产。
而你直接买进房产则资产完全归自己所有。
但是房产保有税早晚会开征的（尽管这并不公平），那些闲置房产会产生负现金流。
贷款炒房者在房价下跌时会破产，2008年已经教训了一批人，大的风暴还没有开始。
现在，我不看好房地产投资（尽管仍持有50%资产，无杠杆），
尤其是投机资金需及早离场。
总的来说房产的损耗小于股票，即使算上1%房产税，而上市公司圈钱所得税20%
还有一个关键问题，下一轮房地产周期现有的房产建筑模式全部淘汰（很少人想到这点），你无法达到保值的目的。
~
4.黄金
现金、股票、房产不能保值。
那么黄金能保值吗？
看起来似乎比上面说的几项都好，而且只是看起来能。
黄金迷雾主要是定价伸缩性太大。
黄金如果脱离货币属性，它的市场价值大约在200美元左右（不要和我说成本价已经500，那是泡沫成本价）
如果黄金完全作为货币，其价格只能由其自身定价（换成当下美元3000以上）。
问题是世界主要国家臃肿的金融体系已经无法转身回复金本位，美国更不允许，所以世界将在美元本位下摇晃前行，所以尽管亚欧都不满于美元弱势，但还要力挺美元。欧央行行长特里谢反复强调：“美国声明强势美元很重要”。
那么个人投资者持有黄金可以吗？
这看你的运气，也就是看你生活在什么国家，什么年代——-
a.比如，担心共产党革命，地主老财将黄金藏于地下。但他是为自己储藏的吗？他没有机会拿出来，也没有机会兑换人民币，侥幸留到现在他早已不在人世。
b.比如生活在美国1933年，罗斯福一纸命令，持有黄金是非法的，所有人以20美元上交黄金，然后国家将定价升到35美元。可见罗斯福是暴君不为过。
c.如果你1976年100美元持有，1980年涨到870美元.如果你1980年800美元持有，到1998年才257美元，这二十年你亏损70%，而 且没有利息。如果你2001年买进，到现在赚4倍多。但现在未来怎样你又不清楚，是到3000，5000还是800、600.也许你说一定到5000，我 告诉你1980年时黄金看2000的呼声甚嚣尘上。
~
所以，看起来是否能买黄金全看时机，价位把握。但这得听天由命。
1.如果你是80后2002年你没有钱买黄金。如果你正好在1980年成为富翁，黄金又恰巧在高位。
2.黄金上涨的速度也没见明显快过住房和陷饼，恰当地买黄金只能保本，未必能致富。
3.也是最重要的，黄金投资周期过长，由于它不具备使用价值（少量饰品除外），买黄金就得长期持有，这只能造福于儿孙，你是否甘心。
~
政府慢速通胀正是把握人的生命周期短暂这一致命弱点，一般人40岁才有能力藏黄金，20–30年才见效果，而你已经垂垂老矣。
~
总结一下：
1.现金—只等被贬。比如美元30年来贬值90%以上
2.股票–平均来说不是好的投资，1970道指1000点，黄金35，现在道指10400，黄金1160，股票慢于黄金价格上涨。有足够证据证明，股票上涨是通胀推升的。
3.房地产时机不好是很差的投资，周期比较长，流动性差。适合居住，不适合投机。有足够证据证明，房地产上涨是通胀推升的。房地产的好时光最多还有五年，它将面临的悲惨不会小于其它资产。
4.黄金，相对来说比前三者好，但时机不好也难捱，有足够证据证明，黄金上涨是通胀推升的。
从大众平均角度来说，没有一种标的能够积累财富，保值都很困难。
~
那好，世上那么多富翁是怎样产生的？
答案只有一个—杠杆，无论巴菲特还是索罗斯无不利用杠杆，也就是说除了犯罪抢夺之外最好的手段。假若你本人没有这个本事，可以找到代理为你操办。（问题是对于大众，如果不善用杠杆就意味着彻底爆仓，那等于玩完。）

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然而，在我们的中小学教育中缺失金融理财教育，这实际上是孩子们的不幸。罗恩·米伦坎普先生很早就成立了自己的基金公司，在过去的10年中他掌管的基金平均 回报率是16%。米伦坎普非常重视普及理财教育。他曾说：“我常常看到六七十岁的人犯基本的金融错误，虽然犯这种错误是不应该的。我们都需要别人来提醒我 们那些基本知识，即使我们已经知道它们。”

因此，米伦坎普总结出让孩子们应该知道的22条基本金融准则。

1. 天下没有免费的午餐，当然也没有免费的收入。
2. 生活的必需品是便宜的，只有奢侈品是昂贵的。
3. 不好的产品永远是不好的买卖。不要买那些服务记录不佳的车和家电，更不要买屋基有裂缝的房子。
4. 如果价格太高，好产品也可能是坏交易。如何才能知道什么价格合适你？最好四处看看，同时还要愿意放弃“便宜货”。
5. 保险的目的是为了防止金融灾难，任何非金融的损失都不能通过保险得到补救。
6. 任何非灾难性的损失都不需要保险。
7. 金融产品不过是写在纸上的协议而已。但是不管怎样，还是要读，一遍一遍地读，直到理解了它们。
8. 借钱的代价是利息与担忧。因此要确保所有的借款不会达到让你担忧的程度。不要借钱去买会贬值的产品。否则，会两头亏损。
9. 不要依赖资产的增值。如果价格太高，请耐心等待。
10. 任何协议都有两方。对方都在为自己工作。弄明白他是为你谋求利益还是在损害你的利益。永远要做更深层次的检查，并做跟踪检查。
11. 有意做出的假设不会伤害你。理所当然的那些假设将会要你的命。永远要检查你所做的那些假设背后的假设。
12. 复杂的买卖可能是一个不好的买卖。
13. 你理解不了的买卖就是不好的买卖。如果销售方不能或不用你所能理解的词语向你解释，不要买他的那些产品或者服务。
14. 不要混淆收入与财富。收入会随着解雇通知或利率变化而结束。
15. 不要依赖社会保障。你从社会保障领到的福利将是你爷爷奶奶现在领取的社会保障福利的很少的一部分。
16. 人们往往把通货膨胀看做价格上涨。不对，它是货币价值的下降。
17. 不存在担保，只存在担保者。当听到“它有担保”时，你应该问：“是谁担保的？”
18. 当你对规则哪怕做一点点改变时，你将大幅改变游戏。
19. 寻求方便常常代价昂贵，忽视则是致命的。
20. 收集品是风行一时的时尚。它们忽悠来忽悠去。当每个人都知道某项东西是可收集的时候，游戏就已经结束了。
21. 你不可能通过花钱而让自己变得富有。没花的钱比你赚到的钱更有价值，而且是税后的。
22. 投资于股权或全回报基金。股权投资带来的长期复合收益可能会非常惊人。

——摘自米伦坎普.《财富引路人》

那么在重大财务决策前，我们必须进行一定深度的思考吧！——沈陆一读《私人理财100》

重大财务决策前的思考：

1. 谨防过高的预期。
2. 做好最坏的打算
3. 评价，给我建议的人的动机
4. 评价自已在在这个决策上的理性程度和感性程度
5. 评价（每步）可选方案的数量及良莠。

收益与安全，同投资与储蓄共存辨证关系，如鱼和熊掌，不能只乱于取舍之间，要有该吃鱼时吃鱼，该吃熊掌时吃熊掌的觉悟。

本书关键词总结：

• 选：（理财产品）大、有背景、历史悠久、有监管的公司。
• 疑：自动上门的，鼓吹数日赚数倍论的，存钱易提钱难或麻烦的。
• 市：买卖相对公开，基本成形有监管，行情相对公开，大体没被垄断。
• 注：勿丧本金。
• 源：理财始于储蓄。生发于节俭。
• 溢：储蓄多便是资源浪费。
• 守：管好信用卡，房贷车贷等负债尽量避免。
• 时：占卜吧。大富由天，小富由俭。

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罗杰斯继续管理自己的投资组合，同时在哥伦比亚大学商学院研究生院做教授， 并担任WCBS电视台《杜瑞福斯圆桌会议》（The Dreyfus Round table） 与金融新闻网FNN《获利动机》（The Profit Motive）两个节目的主持人。与此同时，他开始实施自己一生的梦想：驾驶摩托车环游世界，期间跨越了六大洲，行程超过10万英里，创造了他的第二项吉 尼斯纪录。后来他以这一经历为依据，创作了第一本书《投资骑士》（1994年出版）。

从1999年到2002年的千禧大探险是他的第 三项吉尼斯纪录，他携带妻子佩奇，跨越了116个国家（其中大约有15个国家仍然处于内战之中），行 程15.2万英里。他的第二本书《风险投资家环球游记》，记录了这一不可思议的冒险之旅。

60岁之后喜获的两个千金是他最新的探 险和乐趣泉源，两个女儿一个出生于2003年，一个出生于2008年。目前，他和妻女定居新加坡，除了为媒体 撰稿外，他还到世界各地巡回演讲。

以下是在《投资大师罗杰斯给宝贝女儿的12封信》这本书的书摘：

１、不要让别人影响你。假如周遭的人都劝你不要做某件事，甚至嘲笑你根 本不该想去做，就可以把这件事当做可能成功的指标。这个道理非常重要，你一定要了解：与众人反向而行需要勇气。事实是，这世界上从不曾有哪个人是只靠“从 众”而成功的。

善用自己的智慧

在 生命中总会有某个时刻需要你下非常重要的决定——关于你的工作、家庭、生活，关于住在哪里，关于怎么投资你的金钱。这时会有很多人愿意提供你忠 告，但是记住这句话：你的生活是你自己的，不是别人的。

别人的忠告当然有对的时候，但事后证明这些忠告无用的次数却更多。你必须靠自己研究 —— 尽可能学习面对挑战的本事，自行判断讯息的真伪并为自己做决定。

你天生就有能力为自己的最大利益做最好的决策，在大多数的情况下，经 过自己的思索比违背自己的意愿而听从他人的决定，更能做出正确的决策并采取正确 的行动。

过去，我在几个重要的投资决策上曾经听从别人的劝 告而忽略自己内心的决定。奇怪得很，每一次这样的投资都失败了，每一次都让我损失惨重。

于是我不再让别人影响我，并根据自己所下的决定采取 行动。直到年过三十，我终于了解这才是最佳的投资之道；但我同时也知道，我之所以会成功是因为自 己遵照这个原则，而不去想会不会太迟。

我 记得小时候读过一篇关于游泳健将唐娜·迪薇罗娜（Donnade Varona）的报导，报导指出早期她是个不错但并非顶尖的游泳选手，但是她后来却在奥运中拿到两块金牌，究竟发生什么事了？她回答记者：“以前我老是在 注意别的游泳选手，但是之后我就学会无视他们，游我自己的泳。”

假如每个人都嘲笑你的想法，这就是可能成功的指标！

假如周 遭的人都劝你不要做某件事，甚至嘲笑你根本不该想去做，就可以把这件事当做可能成功的指标。这个道理非常重要，你一定要了解：与众人反向而行 是很需要勇气的。事实是，这世界上从不曾有哪个人是只靠“从众（follow the crowd）”而成功的。

我用中国给你举个例子。过 去人家都说那不是一个值得投资的国家，而事实上，直到20世纪90年代晚期之前，几乎没有西方人真的试着在中国投资过。但 是假如当时有人把钱投资在中国的话，他现在已经发大财了

在20世纪80年代，我发现中国大有潜力，于是开始尽我所能地搜集中国的资料，开始 在这里投资。当时大部分人都认为我疯了才会这么做，他们说这个食 古不化、不知变通的国家，绝对不会允许外国人在这里投资成功，而且他们会没收成功者的财产。但我听从自己的直觉，尽可能地研读所有找得到的有关中国各种局 势的文件，也实地参观访问好些地方做自己的研究。逻辑很简单：那个国家有超过10亿的人口，他们的储蓄率高得惊人——超过年收入的1/3——而这些钱是他 们可以用来做投资的！一个有这么高储蓄率的国家，怎么可能不会成长？

相反的，看看美国。在20世纪90年代我第一次环球旅行时，美国的储 蓄率只有4%，现在甚至跌到只剩2%，雪上加霜的是，美国还有严重的财政危机。 当别人相信一些“常识”，认为投资中国太冒险时，我听从自己的判断，大胆地投资中国。从那时开始，中国的成长已远远超越美国和世界上其他绝大部分的国家。

做你自己

仔细观察每个领域的成功者，不论是音乐家、艺术家或是 什么专家，他们之所以成功都不是因为模仿别人。有任何人因为看着别人的作为有样学样而成功的 吗？

以惠普（Hewlett Packard）公司为例，他们能脱颖而出，就是因为他们做的是与众不同的事。要做别人不敢做、不愿做的事，你得有热情与勇气，而成功永远降临在那些大胆 冒险、敢走别人不走的路的人身上。这正是为什么惠普能成为一家重要的公司，惠普永远不怕跳得太高，即使可能因此使一些产品卖不出去或报废，也勇于尝试新的 机会。

我要你以这种勇气追求自己的理想与抱负。父亲是个成功的投资家，不代表你也必须成为投资家。我希望你做到的，就是做你自己，一个忠 于自我、独一无二 的自己。

但是你一定、一定要记得，在做你认为是对的事情之前，要尽自己所能的先做好功课。找出任何可以到手的数据，仔细 研究，彻底分析，直到完全确定你的想 法是正确的。绝对不要在还没这么做之前采取任何行动。你会发现，那些不成功的人通常是没有花时间研究就贸然涉入一个他们不了解的领域，更糟的是，他们拒绝 学习，结果赔上了宝贵的时间与金钱。

你不必听我的，但一定要遵循伦理道 德

随着你从牙牙学语到长大成人，我会持续不断给你忠告。总会有我不赞成你的选择的时候，但你不必因为我是父亲而接受我说的每一句 话。我视你为一个独立 自主的个体，只要你用自己的判断做自己认为对的事，爸爸都支持你。

你可以不管世俗的看法、常识，以及一般人所谓的 “教训”，但是必须遵守一个社会能够生存所必备的道德规范，而且有很好的理由信守不疑。一个值得尊敬 的人绝对不钻法律漏洞或走后门，虽然在当下看起来可能吃了点亏，但是长远看来，终究是赢家。很多聪明人身陷泥淖，是因为他们想走快捷方式，或用不合法的方 式赚钱。他们那么聪明，只要肯把聪明用在正途上，循合法的途径一定会赚到钱，但是他们没有这样做，结果因为走快捷方式而蒙受损失。

学会终生储蓄

你会碰到有些人鼓励你随心所欲的花钱，他们会告诉 你，钱财是生不带来、死不带去。等你渐渐长大，就会开始有每天上昂贵的馆子吃饭、买最新型的手机、 穿最流行的时装、去有名的地方度假的朋友。一定要避免只因为你花得起就拚命花钱这样的陷阱——这不仅是通往破产之路，也是使你忘却什么是生命的目的之路。 我不是说永远不要到外面吃饭或度假或买任何东西，只是说你应该有智慧地花自己的钱，买真正值得买的东西，把钱花在刀刃上，得到最大、最值得的收益。

乐 乐，你已经有5个小猪储蓄罐，也总是很高兴地把钱投入其中，请继续存钱。那些懂得储蓄、明智投资的人，就是生活最无忧的人。也请你帮我一起教你的 妹妹碧儿（Bee）关于储蓄的重要。

2.专注于你所爱该怎么做才会成功呢？答案非常简单：做 你热爱的事。 我在投资方面会成功，因为那是我最喜欢做的事。但你不必非得成为一位投资家。假如你喜欢烧菜，就开一间自己的餐馆；假如你擅长跳舞，就去学跳舞；想成功最 快的方法是做你喜欢做的事，然后全力以赴。

年龄和你想做 什么事无关

在我开始第一个事业时，我是个6岁的企业家。你或许会觉得太早了点吧，其实年龄与你想开始做什么事并不相干。我宁可花时 间在棒球场边捡空瓶子换钱， 也不愿花时间在场上跟朋友打棒球。我在6岁时，第一次借到钱来开展自己的事业。我买了一部卖花生米和可乐的小推车，在儿童棒球联盟比赛时成功地赚了不少 钱。5年之后，我不但还清了向我父亲借贷的钱，银行里还有100美元的存款。

在大学时代，当我第一次拿部分奖学金做投资时，我发现自己比较 喜欢投资而非创业，应该成为一个投资家。

当你发现有一件事是你感兴趣的，别让年龄牵绊你，去做就是了。

全心投入你最喜欢做的事情

该怎么做才会成功呢？答案非常简单：做 你热爱的事。我在投资方面会成功，因为那是我最喜欢做的事。但你不必非得成为一位投资家。假如你喜欢烧菜，就 开一间自己的餐馆；假如你擅长跳舞，就去学跳舞；假如你喜欢做园丁，说不定你以后会有一家全球园艺连锁店。想成功最快的方法是做你喜欢做的事，然后全力以 赴。

对我来说，研究世界各地发生的事并且知道得透彻详细是我的乐趣。早在学生时代，我就对世界各国的历史地理深感兴趣。当我到华尔街工作 时，我发现真的 有人愿意付钱买我的知识：比如，智利的革命会使铜的价格上涨。不论我有没有获得报酬，我一向热衷于研读世界各地的历史与当下的时事。

只 要负担得起基本的生活费用，我会很高兴免费研究这些事。能做自己喜欢做的事的人，他们不是在“上班”，而是每天迫不及待睁开眼睛，赶快去享受工作 的乐趣。

假如我尝试从事别的行当，如时装设计，我的生活会很不如意。即使到现在，我对衣着还是没什么概念，我从来不知道什么颜色要搭配什么 颜色，因为我对衣 服一点兴趣也没有，因此我也不可能在时装界有所成就。这正是为什么我说要从你最喜欢、最感兴趣的地方着手开始你的事业。

假 如选择一个你不关心的领域，你就不可能有希望获得成功。

成功和失败的关键 在于注意细节

假如你喜欢且关心自己所做的事，自然会想把它们做得最好。投资和生活一样，细节往往是成功或失败的关键。所以你不能忽 略任何细节，不管它看似多么的 无关紧要，你必须搜寻、验证每个讯息，只要与你的投资决策有关，都不能掉以轻心。任何让你觉得不安的问题或感觉，都要找出答案来。大部分人之所以不成功， 原因往往出在研究不够彻底，只看他们随手可拿到的信息。唯有系统化、巨细靡遗的研究，你才会得到成功所需的知识。当然这需要勤奋地下苦功，但是这种努力的 代价足以使你比别人占优势。

当我在耶鲁大学念书时，有位同学问我，我花了多少时间准备考试。他认为花5个小时准备就很够用了。我无法回答 自己花了多少时间，因为我根本一直在读 书、温习功课。来自阿拉巴马的穷乡僻壤，能够进入耶鲁大学就足以让我头昏了，大部分其他同学都来自有名的高中，根基都比我好。我唯一比他们强的地方是我比 他们用功，我尽可能的读书，我认为没有“我已经准备得够好了”这回事。

假如你要追求一样东西，包括投资在内，千万不要低估勤劳的价值。仔 细研读每一份你所能拿到的财务报表，包括附加的细节批注；求证每一份报表的正确 性，以及最高管理阶层预估这家公司的未来走向、未来产值。自己“动脚”找出他们的顾客、厂商、竞争的同业，以及任何可能影响公司营运的人，问他们细节以求 证报表的真实性。除非你有把握自己比98%的华尔街投资分析家更了解这家公司，否则不要把钱投进去。没有额外的努力与付出，成功是不会落在你身上的。

做个自动自发的人

我14岁时的一个星期六早晨，正为在贫民区中 开店的秦克叔叔工作。那天生意清淡得很，但是我并没有闲着，因为我父亲告诉我：“你永远可以找到你能做 的事，假如真的没事做，就拿抹布把货架擦干净。”所以我那天就拿着抹布擦置物架。叔叔看到我不必叫就自己主动找事情做，感动之余给我加了薪水。

四 五年后，我以同样的主动性赢得我当时的老板（一位制造商）的加薪。我不会用铁锤钉钉子，另外两名员工老早就对老板指出这一点。老板对他们说： “随便你们怎么说，这个孩子的手从来没有停下来过。他有敬业的态度，我要他替我工作。”最后，我学会如何使用这些工具，更学到了宝贵的技术。

要能说：“我确定。”

只是“认为”这东西有价值不能构成投资的 理由。除非你能很“确定”这个东西有价值，不然不要投资。

在20世纪60年代，通用汽车公司（General Motors）是全世界最成功的公司，股票非常值钱。一位分析师来到通用董事会对他们说： “日本人就要来了。”没人理会他，连问一下这句话是什么意思都没有；而那些有做功课的人，老早已经把他们手中的“高价”通用股票卖掉，换成丰田汽车 （Toyota）的股票。

直到20世纪90年代，西尔斯百货（Sears）一直都是最贵的股票（西尔斯是最早用邮购方式直销的百货公司—— 译注）。当时没有人注意到一家股票 很便宜但一直持续成长的公司：沃尔玛（Wal-Mart），因为没有人愿意花功夫看一看美国的小镇都发生了什么事儿。那些肯花时间观察的人买了沃尔玛的股 票，而不是西尔斯、JC潘尼百货（J.C.Penny）或其他“有价值”公司的股票。

当你打算在某个国家大量投资时，要先查一下这个国家 基础制度的强度。它的人民守法吗？它有抓贪污扫黑除贿吗？它的法律保障守法的公司吗？要做到这件 事，不是读读报章杂志所写的东西就可以了，你必须亲自到那个国家看看，比如有没有货币黑市，假如有，你就知道这个国家有问题。黑市汇率只有在政府强制管制 时才会出现。

政府汇兑率与黑市汇兑率之间的差异大小，代表了这个国家的问题有多严重。这是一个指标，就像人发烧的温度越高，病情越严重， 政府公订的与黑市的汇率 差异越大，这个国家的问题就越严重。20世纪80年代后期，中国黑市美元的汇率可以比政府公订的高出50%，因为当时中国有各种问题而且正历经一段严重的 通货膨胀时期。几年之后，这个差异降到25%；到1999年，更只剩10%。这个事实是中国经济成长的明证，这也是为什么我会投资到这个国家。我不是 “只认为”中国有价值，我是“的确知道”中国有价值。

在一个国家还有问题、尚未稳定下来时就前往投资，会得到巨大的报酬，但这唯有在看得见 正向的改革即将来临时才可以为之。1991年时，秘鲁的股价非常低，因为当时在打内战，但是那些知道情况会好转的人后来发了大财。津巴布韦股价在千禧年时 也非常便宜，但是那些非常低价的股市后来崩盘了，因为这个国家 的情况江河日下。

拥 抱着梦想过一生

一如我在前面说过的，假使你对自己的工作没有热情，它就只是工作。但是除了一个可以满足你的工作，你还需要有梦想。 当我5岁开始第一个事业时，我认 为赚钱是很有趣的事，但我并非真的有个更长远的计划。随着持续的努力工作之后，透过工作我接触到世界上不同的文化和不同的人，这才发现我的梦想是尽可能的 探索和学习，所以在37岁时，我开始骑摩托车环游世界。你瞧，当你刚开始做一件事时，并不见得有一幅具体图像或对未来的想象；但是只要持续保持热情，在真 正热爱的工作上努力，你一定会找到那个梦想的。

在我生命的此时此刻，我的热情和生活焦点是你们，这正是为什么我要尽可能地陪伴你们。你们 两个是我的梦想，我唯一的冀求是你们能够做你们爱做的事， 怀抱梦想度过聪明、有趣的一生。

来源：励志人生

1. 看这类投资文章并不能使人直接致富，因为只看看是绝对不行的，只有通过探寻投 资理念，不断实践，进而提炼出自己的投资策略，方能有所成就。而中国未来的发展除了在产业结构上要有突破，在资本投资上更需要有惊世的理念，需要诞生更多 的投资大师。而理财观，最好从娃娃抓起。
2. 昨天的“节俭悖论”大家 讨论的很少，我找到了一些解释：
   其一，必须认识到节俭悖论的存在有其特定的时空条件。只有在大量资源闲置，社会有效需求不足，存在严重失业时，才有可能出现这种悖论所呈现的矛盾现象。如 果社会已经达到充分就业，但资源紧缺，甚至存在膨胀缺口，这时节俭可能就会抑制过高的总需求，也有助于消除通货膨胀。
   其二，正确理解节俭悖论，有助于提高我们对高储蓄可能带来的不良后果的认识。目前，我国居民的高储蓄不能有效转化为投资；同时居民消费需求不足，造成大量 商品生产过剩，企业开工不足，失业人员增加，经济增长受到影响。为了刺激消费扩大内需，国家采取了积极的财政政策，通过给公务员加薪，扩大“低保”范围和 提高“低保”标准等一系列措施鼓励大家消费，但这些措施还没有从根本上解决问题。显然，高储蓄是不利于解决消费需求不足问题的，也是不利于经济发展的。
   其三，今天城市居民的生活方式在总体上正从节俭型向消费型转变，人们对生活质量和生命质量的意识明显增强。在这个过程中，难免会出现消费心理的某些畸形发 展，比如出于面子需要和攀比心理所导致的炫耀性消费、奢侈浪费等非理性的现象。因此，我们不仅要鼓励老百姓增加消费，也要大力提倡理性消费，理直气壮地反 对浪费。
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工作中我们最早学到的就是做正确的事 （do the right thing）比正确地做事（do the thing right）重要。 如果目标设立得不合适，我们就会误入歧途，离目标越来越远。另外，每个人的情况不同，我们希望在此提供的是思考问题的方法和经验。

在财务自由的众多讨论和误解中，最常见到的问题是：财务自由，多少钱才算够？这既是一个非常简单也是个非常复杂的问题。说它简单，是指在不 工作的情况下， 每年靠投资收益就能维持理想的生活方式。这看似简单的定义实际上却很复杂，因为每个人对理想生活的定义非常不同。由于对生活的要求不同、居住地不同、生活 成本不同、家庭构成不同，所需要的金钱数量就会有很大的差异。前段时间看到有位32岁网友有610万就退休的讨论，说他单身，每月消费3000元。而 3000元在北京和上海，也许只够一个家庭每月吃饱饭而已。

很多人之所以纠结于“多少钱才够”这个问题，还在于太多人把“财务自由”和“年轻退休”联系在一起，把“年轻退休”而不是“财务自由”当成了目标。因为在 他们看来，财务自由就是为了能在年轻时退休。然后，他们不停地计算、讨论，甘愿在退休后长期降低生活水准，甚至不顾一切地拼命挣钱，就是为了实现“年轻退 休”这一梦想。

以我们的经验和思考来看，年轻退休不是一个恰当的目标。首先，现代社会在不断变化，而变化的趋势就是生存越来越不容易。即使个人的欲望和花费不变，生活成 本也会不断增加。此外，人在工作时的花费和完全不工作时的花费是有差别的。那些积累的财富足以保证一辈子，甚至后代都“够花”的人，永远是极少数。更何 况，我们的欲望还会变化。

其次，即使钱真得“够花”，生活也不是有了钱就可以的。我们的需求是有层次的，够花之后，还会有很多精神追求，例如归属感、尊重的需要和自我实现的需要 等。对于女性来说，很多价值可以在家庭实现，例如养育好孩子、照顾好家庭，都很有成就感。但对于男性来说，很多高层次的精神需要只能在社会中实现，在经济 活动中实现，而不是靠安逸来实现的。“自由”看起来是很诱人的字眼，但人也有逃避自由的本能和倾向。关于这个问题，马斯洛和弗洛姆等著名心理学家都有经典 的论述。

欲望满足之后，人通常会陷入无聊的境地。实现年轻退休目标的人在过上了理想生活后，刚开始都会非常地满足和快乐，但不久就会沦入无聊的状态。我们会陷入叔 本华提到的“意欲和人生之间的痛苦”： 目标没有满足时，我们痛苦；满足目标后，我们无聊。在接触到的有年轻退休经历的人中，通常一两年后都会重返社会。有 人实现理想后，打了一年的高尔夫球，最后又精神百倍地经营自己的公司去了；有人去西部做了一年义工，又兴高采烈地去做高管了；有人在家带了一年孩子，还有 人镀金后满世界溜达，但最后无一例外都重返社会“劳动”去了。这时候，劳动已然是一种精神上的迫切需要，成了“第一需要”，而不再是养家糊口的无奈。

另外，生活很多时候就是习惯和惯性。策马奔驰在草原上的图景，只是在想象中很美好。真要一个城市里长大的人去过这种生活，多数人很快会疯掉的。反之亦然。 我们在新疆巴音布鲁克旅游时遇到一个小伙子，从乌鲁木齐大学毕业后又回到了草原，因为他习惯了“辽阔的感觉”。

生活很多时候是个讽刺。那些混日子、不好好工作、不好好规划而梦想年轻就退休以逃避残酷现实的人，往往达不到自己的目标。而能做到年轻退休的人通常都具有 以下几个特点：工作高强度高收 入；性格积极进取；自我管理和执行力超强；重返社会很有资本，休息一段后人不会“废掉”。这样的人能否 “安享”年轻就退休的生活呢？即使是非常充实且有意义的退休生活？答案是显而易见的。

附：关于财务自由，可以参考《富爸爸财务自由之路》。

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2010年，就真的是结构调整年，最近的股市 下跌又让人体会了一把2008年的血雨腥风。在股市进行投资，投的是钱，考验的却是心境，最终的较量是人心的较量。下面是苏凡的投稿，和大家分享一下他的智慧。

浅谈股票与人生

文 /苏凡（我的笔名，简称sf）

人生就像即时线（白色线），总是曲曲折折，充满刺激，不知道下一刻它是上涨还是下跌，等我们回过头来看时，我们走的路是 那么跌宕起伏。但并非人人如此，就好像并不是每一只股票都有那么潇洒的大起大落的。有的可能很平庸，不怎么涨也不怎么跌，很平缓有如 均线（黄色线）。成交量线（黄色柱线），这个线的长短变化是非常大的，但它和即时线有很大的相关度，当即时线突飞猛进是，它 也随着水涨船高，就如人生中，当你得意时，依附巴结的人就趋之若鹜的来了，而相反当你失意下跌时，这些人就萎靡不振，逃之夭夭了，可能减仓，可能兑现。但 这时也有另一部分人，生命中的贵人，他们会大量买进（也算是抄底进场吧！），这时就可能盘活资金，使你起死回生，复活过来了。­

我们是决定自己成为绩优股呢还是蓝筹股要看自己，绩优股也是从成长股发展壮大而来的。但你要做垃圾股我也就没办法了，等着停牌吧。不过我想大部分人还是希 望自己做潜力股的，因为都自信自己有两把刷子，只是怀才不遇，没被伯乐发现，挖掘自己， 这时如果有人发现了你，你就幸福了。­

生活中有很多不尽人意的事困扰着我们，影响着我们的涨跌，有时利好消息来时，我们也不一定就会大涨，若是赶上政策不好，还可能暴跌。恋爱时，如火如荼，一 路高歌，业绩稳步上升，说明我们关系处理得当。可是股市没有常胜将军，恋爱中难免会碰吵嘴，生气，不理你的事，这时你的心情会和股价一样。突然对方给你个 好消息，你就一下蹦起来了。经济态势良好时，你的业绩会很好，和女友相处甚欢，可要是处理不当，不幸遇上金融危机——失恋了，全线飘绿，从此就一蹶不振 了，但也有少数个股能迅速调整自己，除旧革新，与时俱进，快速走出阴霾，走向光明。­

人生中很多时候需要我们果断决策，如经济态势不佳时，多数股都蠢蠢欲动，调整下跌时，我们是减仓或者清仓退市观望避免被套呢还是补仓追加砝码呢，这就需要 你审时度势地去看，用发展的眼光看她，她是迷惑你还是实力不济，走下坡路。如果是后者，你还幻想她是一时受挫，迟早会涨起来的想法，那么你肯定就被深度套 牢了。《影响力》中有个“承诺和一致原则”，讲的就是赌马者的事情，说如果赌马者把赌注押到一匹马上，无论它是劣马还是良驹，他都相信这匹一定是最棒的。 很多人也有同样的心理在买股票的时候，其中也包括我，就导致我在关键时刻没有及时出手，错失良机，连续的失败。­

选股票就要像选老婆一样，要慎之又慎。最重要的是了解她，并且是非常的了解。如果不了解就盲目出手，势必会遇到挫折，对方会说你什么地方值得我嫁给你。这 时我们首先应该掂量掂量自己，驾驭不了的，不强攻，霸王硬上弓，可能最后就弓折自伤，头破血流，得不偿失了。­

经济状况良好时，即人生路平 坦顺利时，我们可以广泛涉猎，多多尝试，不同类的股票都可以试试，就是说多行业体验，发掘最适合自己的去做。不必在一棵树上守着，那样难免会遇到弹尽粮绝 的时候，那样就不爽了。­

赶上如今这局势，超跌反弹，就像是气瘪的皮球从高空落下稍微弹了两下就萎了，这是不可对其寄予厚望，不然就等 着抹眼泪吧！这时适合两种人操作，一种是坐镇乱世而脚步不乱的人，可以死守；一种是见好就收，趁着弹起赶紧处理，退市观望。­

说到见好 就收，也是需要认真对待的，有时一只股突然猛涨，有人觉得有甜头了就赶紧抛了，殊不知这是对手放出的烟雾弹，大头还在后面呢，真正享福的是后面那部分有胆 识的人；但也有另一种情况就是你以为这只股会涨到某个位置，可是它没能如你所愿，小涨一段后 就下跌了，导致你与之失之交臂，悔恨不已。正如前面所提到的就需要你审时度势。

左岸.p.s：既然谈到股市，我个人的观点偏向于时寒冰在 “决战五月”中提到的的观点，想听听大家的理解：

农业是“资源为王” 第一阶段最后一个被传导到的板块——它是一个周期的结束，也是另一个周期 的开始。农业是“资源为王”体系中最核心的一环。随着第二个周期的展开，在纸币没有最烂只有更烂的情况下，“资源为王”的重要性将日趋为人所熟知。当农业 股在调整期走过一段低调的辉煌后，重点配置资源类品种，黑色的金子、黄色的金子、液体的金子（以时间为序排列）……

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