原文：买基金，就买指数基金

左岸注：如果你有闲钱而没时间看股市，又没有其他的投资渠道，那么可以看看这篇文章。

今天，有一则新闻，公布了今年股票型基金的排名。

第一名是易方达深证100ETF基金，前11个月的收益率为110.46%。这个结果实在是对基金业的莫大讽刺。

“易方达深证100ETF”是什么基金？官方网站上这样介绍：

本基金将把全部或接近全部的基金资产用于跟踪标的指数的表现，正常情况下指数化投资比例不低于基金资产净值的95%。

这就是说，它是一个纯粹的指数基金，不需要特别的管理，完全跟踪指数。这样的一个基金，收益率排名第一，说明了什么问题？

很简单，就是一句话，所有的基金经理都输给了大盘！

那些基金经理都是精英人士，受过上等教育，有着丰富的从业经验，通过了证监会的考核，拿着真正的高薪，但是却交出来了这样一张成绩单——所谓的“专 业投资”服务，竟然还不如没有！排名垫底的东吴双动力股票基金、宝盈泛沿海增长股票基金、天弘永定价值成长股票基金，前十一个月的收益率居然只有30%左 右。相比而言，同期的上证指数上涨了75%，深成指数更是上涨了110%。那些基金经理每天忙进忙出，到头来连大盘一半的收益都达不到，那么投资者还需要你们干什么呢，编一个程序，自动投资指数的成分股，岂不更好？

要知道，指数基金的管理费率是每年0.5%，而非指数型的基金，管理费率是每年1.5%！那些连所有股票的平均上涨水平都达不到的基金经理，每年却要多从你的本金里拿走一个百分点，真是脸皮厚啊！

事实上，任何一本《投资学》的教科书都会指出，如果金融市场是有效率的——更严格的说法是，如果价格充分反映了所有信息——那么，不会有人的收益率长期超过大盘，除非你知道内幕消息。1965 年到1979年期间，标准普尔500指数基金的表现，超过了全美国四分之三的机构投资者，如果只看七十年代，它的表现更是好过112种基金中的95种。有 一个恶毒的经济学家，找来一只猩猩，让它往《华尔街日报》的股票报价表上扔香蕉，扔中哪支股票，就投资哪支。结果，“猩猩组合”的表现超过了市场上一半的 基金经理，从此人们就知道，华尔街上有一半的基金经理，他们的作用还比不上一只猩猩。

所以，每当有人问我投资建议的时候，我总是说，如果你要投资基金，那就选指数基金。在指数基金中，ETF基金最值得考虑，因为交易起来非常方便，可 以像股票一样随时买入和抛出，省去了到银行按净值买卖的麻烦。在ETF基金中，当经济处于上升期的时候，可以选择小盘股的ETF（比如深证100指数、中 小板100指数），当经济处于调整期的时候，可以选择大盘股的ETF（比如上证50指数、上证180指数）。

（完）

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如果你是一位投资的爱好者，那么不妨关注一下最近IPO（Initial Public Offerings（首次公开发行股票））的中海量化基金（交易代码：398041）。

俺也算是在股市打 滚多年的人了，回想中国十几年股市风云，用“刀光剑影”来形容一点也不为过，在这个资本的战场上，一幕幕“一将功成万骨枯”的戏剧从来就没有谢幕过。大家 都知道资本市场存在着风险与机遇，只是每个人承受风险的能力和寻找金矿的技术能力都不一样，是否真正赢利就要打个大大的问号了。大家都是要到资本市场里淘 金的人，都想找到最优的股票组合，让自己的投资稳健增值。

我们更多的人每天都有一份需要努力完成的工作，手中又有一些积蓄，我们自然无法像专业投资者一样整天盯着股市，我们更需要的是一位有丰富经验的、有科学理念的投资者帮我们打理资金，我想大家都想到了——基金。

我们知道一般的基金公司中，投资方式都是依靠基本平面定性分析方法，对股票进行估值，还有股票的成长性、盈利预测调整等和基本面有关的驱动因素。然而在震荡市场中，这种方法的预测难度就大大增加，所以更为先进的量化投资方法就产生了。中海量化采用了全程数量化的分析方法，这种方法以先进的数学统计技术替代人为主观判断，可以做到理性、客观而公正地分析和筛选股票，避免投资的盲目性和偶然性。

中海量化股票投资部分对A股上市公司进行筛选，得到内部一级股票库。再进一步的筛选到二级股票库，这是按照一致预期指标进行的，依据是对一级库的股票进行打分排名。在行业权重配置方面，将会利用B&L进行资产配置得到投资组合。

投资心理有两个：贪婪和恐惧。中海量化通过完全的数量化分析将极大地减少投资者的情绪影响，避免在市场极度狂热或悲观的情况下做出非理性的投资决策，就算在牛熊转换的过程中也有很强的自我调节功能。

有人戏称，选择股票就像掷铜板一样简单，那您认为是掷铜板会赢还是选择像中海量化一样的科学理性投资会赢呢？也许时间是最好的证明！

有人认为基金没有风险，这怎么可能，就算你把钱存放在银行中也要承担“通涨”风险，所以我们应该知道“基金有风险，投资须谨慎”，然后做最聪明的选择。

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