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下一个大泡泡——新能源?

2009-06-09 . 阅读: 510 views

“我越来越相信新能源的故事能够说圆了。”上海某老牌基金公司首席策略分析师如是说,随着国家在政策的支持力度加大,这个行业有可能成为未来经济新的增长点。

“未来能够涨十倍的股票,一定是从这种新经济的产业中诞生。”汇丰晋信首席投资官林彤彤对《中国经营报》记者说。

虽然十年前的互联网泡沫最终破灭了,但是十年后的网络对人们生活改变的确深刻。新能源的故事或将复制互联网奇迹,正为越来越多的人所期待。像十年前那样吹大这个泡沫,也因此成为投资界的默契。

咬定新能源不放松

“我们当然不会抛掉手中的新能源公司,将拿到它涨不动为止。”一位上海合资基金公司基金经理告诉记者,他所管理的基金重仓持有了金风科技(600143.SH)这只著名的新能源概念股票。

“我承认他们涨幅已经有些高了,但是很难深跌,只要有政策利好刺激,就能不时的往上涨一涨。”上述基金经理认为,在国内外利好政策不断,石油价格仍在上涨的情况下,人们对新能源的美好预期依旧强烈。

在去年底以来的这波强劲反弹中,新能源概念无疑是最出风头的板块。诸如天威保变(600550.SH)、特变电工(600089.SH)、科力 远(600478.SH)等涨幅翻番的比比皆是,像孚日股份(002083.SZ)、湘电股份(600416.SH)这样涨了2倍多的也不在少数。但经过 半年的突飞狂飙,其估值显然已经不便宜。

“你可以看看,现在券商的研究员都是在用2010年的盈利预测做估值,否则报告根本没法写。”一位基金公司的电力设备研究员告诉记者,为了能把故事说下去,只好画更大的馅饼,“但我根本就不相信他们能把2010年的业绩算清楚!”

记者多方采访发现,基金经理们并非没有高处不胜寒的感觉,在保持既有头寸的同时,他们也在挖掘那些尚未被发现的新能源股,一些涨幅不大的二三线股票进入他们的视野。

某家中小基金公司的投资副总监告诉记者,他已经让研究员们继续深化对新能源的研究,争取挖掘更好的公司出来。目前他持有的天威保变基本保持按兵不动的态势。

见好就收的基金也大有人在。某基金公司的投资总监就告诉记者,他们对于新能源概念只是参与了一部分,且大多已经获利了结,“仅凭预期的上涨毕竟不靠谱”。他认为现在参与新能源已经不太合适,“那些还在上涨的,未必不是出货”。

但是,“新能源的故事还远远没有结束”则是更多业内人士的共识,此前股神巴菲特耗资18亿港元购入国内混动力汽车领先者比亚迪(1211.HK)2.25亿股股份,让嗅觉灵敏的各路资本越发感觉到,新能源以及能源新技术时代正渐行渐近。

一位合资基金公司的明星基金经理则表示,就像当年的互联网炒作一样,没有人知道到底哪些新能源公司会在未来最终成长起来,也许真正的牛股我们都还没有发现。

靠谱和想象力

随着国家发改委有关人士近期的明确表态,新能源产业振兴计划在市场瞩目之下呼之欲出,一度被高估值所压抑的做多激情再度得到释放,本已陷入估值困境的新能源板块重新活跃。

市场预期到2020 年新能源产业累计新增投资逾3 万亿元,其中风电装机容量规划达到1~1.5 亿KW,光伏装机容量规划达到1000 万KW 以上,核电装机容量规划达到7000 万KW,在建规划3000万KW。

此外,随着国家电网正式向社会公布建设“坚强智能电网”的初步构想,意味着国家智能电网的建设也提上日程。在财富证券研究员王璇看来,“智能电网将成为新能源、新技术、新材料的综合应用平台”,新能源产业真正迎来了朝气蓬勃的春天。

“这个规划应该说在预期之中,但是具体到底怎么实施,目前还不能确定,可以肯定的是,如果有超预期的地方,新能源股也将有超预期上涨。”上述基金公司研究员认为,相当一段时间内,政策将是上涨支撑因素。

新能源的内涵实际上相当丰富,包括了风能、太阳能、核能、生物质能以及新能源汽车电池产业等。那么哪一块将在上述国家政策中受益最为直接迅速,并较快体现在上市公司业绩中呢?

记者经过和诸多业内人士交谈了解到,已经相对成熟的风电受益具有较高确定性,而其他几方面则因为内外部环境需较长时间才能体现。

东北证券金融与产业研究所研究员认为,由于风电建设成本最低,发电成本最接近火电等传统能源,有望成为新能源产业振兴计划中受益最为直接,短期投入产出效率最显著的子行业。

但是在上述基金公司研究员看来,业绩的确定性也意味着估值的确定性,“失去了想象空间”,而太阳能、核能则恰恰因为其不确定性,在政策的支持下,而给予市场无限遐想空间。

对于太阳能产业的晶体硅电池和薄膜电池两条路线之争,业内也表示了担忧。前者虽然转化率高,但耗能高,后者与之相反,并被国家认可。“孚日股份 (002083.SZ)、安泰科技(000969.SZ)的薄膜电池项目最快也要明年投产,但谈到盈利还比较远。”王璇认为,目前他们所能指靠的也只有预 期和想象空间了。

林彤彤告诉记者,新能源个股差异极大,因此必须精选个股,从产业链角度考虑,他更看好处于中游的设备制造企业。因为其业务具有拓展性,且风险可控,可选标的也比较多。

这一点亦得到业内人士的认同。比如处于下游的风电运营企业,和目前的发电公司一样,利润将受到控制,而且其发展初期更多的是靠补贴。从上游看,比如多晶硅制造,门槛较低,很多企业纷纷上马,竞争相当激烈。

核能产业因为其特殊性,进入壁垒是最高的,但是核电设备在该产业链中受益最大。根据王璇的测算,按照2020 年6000万千瓦投运、2000 万千瓦在建规模测算,总投资规模5400 亿元,由于核电站成本机构中设备制造成本占50%左右,因此设备投资总投资规模2700 亿元人民币。

因为巴菲特入股比亚迪,新能源电池公司成为大热门,代表性公司杉杉股份(600884.SH)、中信国安(000839.SZ)、科力远等涨幅 不俗。因为其广阔的应用前景,私募代表人物石波更是极力推崇,他表示,新能源电动车、客车和轿车的产业化进程加快,必将拉动整个电池链十倍速扩张。

但是新能源电池何时能大规模商业化仍是疑问。国泰君安新能源研究小组在其报告中表示,除动力汽车外,其他下游行业的短期需求增速都不乐观,而动 力汽车的应用规模尚小,因而对各电池产品的短期销售增长应该是谨慎的。另外,居高不下的成本制约了混合动力汽车的发展。事实上,不少著名的新能源电池概念 企业的现状都不容乐观。

来源:中国经营报

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左岸

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2 Comments On 下一个大泡泡——新能源?

  1. 最近关注:
    1、蓝筹股板块;
    2、前期涨幅不大、图形趋势向上、技术面向好的优质个股;
    3、其它没有爆发或调整到位的概念股。

  2. 引用时寒冰:
    创业板要开张了,IPO要重启了……想当初,借助股市狂热的遮掩,2007年和2008年上半年,我国创下了IPO规模全球第一的记录。过于快速的圈钱之举,最终导致股市崩盘,投资者遭受巨额亏损。在限售股解禁后,到2010年后,解禁的股票数量相当于再造两个A股市场(与 2007年的流通股相比,与股改前相比要相当于再造3个A股市场)——这是一个非常可怕的增量。原始股东以每股不足1元甚至零元以下(分红和转增股后)的成本,和持仓成本几元甚至几十元、上百元的普通投资者竞争,优势是显而易见的,不公平性也是显而易见的。股市的掠夺性由此可见一斑。要重启IPO,首先就要制造出狂热的氛围,让绝大部分投资者忽略风险的存在。所以,我在5月21日强调“补充:关于股市,如果政府真要启动IPO,只会继续上拉股市,直到绝大部分人轻视IPO的负面影响时为止。”
    有关这些问题和未来趋势及大致点位,我在周日的演讲中,进行了预测性分析。
    那么,什么时候才会真正IPO?答:政府不怕跌的时候。什么时候政府不怕跌?答:国家队调仓完成逐步离场以后。(会有时间差,转折时间一般会后移)
    因此,IPO重启将是一个重要的信号。